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李建国:基金公司拓展企业年金业务的思路与策略

 字体时间:2015-01-17来源: 中国社保网编辑:网站管理员
【导读】:2005年8月2日,劳动和社会保障部下发《关于公布第一批企业年金基金管理机构的通告》,公布了经企业年金基金管理机构资格认定专家评审委员会评审,并经中国银监会、中国证监会、中国保监会同意的第一批37家企业年金基金管理机构名单。 自此,企业年金入


2005年8月2日,劳动和社会保障部下发《关于公布第一批企业年金基金管理机构的通告》,公布了经企业年金基金管理机构资格认定专家评审委员会评审,并经中国银监会、中国证监会、中国保监会同意的第一批37家企业年金基金管理机构名单。

自此,企业年金入市工作开始启动。为此,国务院发展研究中心金融研究所特别邀请劳动和社会保障部、国家财政部以及参与第一批年金管理机构评审的多位专家,于2005年10月22日—23日在北京京都信苑饭店举办“中国企业年金制度建设与市场发展高层论坛”,对相关热点问题进行综合探讨。搜狐财经频道作为联合承办方对本次活动做了报道:

李建国(富国基金管理有限公司的总经理):

演讲全文:非常高兴和大家一起来共同探讨分享有关中国企业年金业务和市场未来发展的一些信息、思考以及业务储备和经验。今天主要跟大家交流两个问题,一个是基金管理公司在企业年金市场中的定位,第二个问题,基金管理公司针对企业年金业务的的思路与市场策略。

    企业年金市场的潜力:中国年金市场目前规模较小,但未来潜力巨大。91年劳动社会保障部首次提出企业年金以来,到了04年已经有2万家企业加入了企业年金,积累资金500多亿,再加上以年金名义销售的保险产品400多亿元,年金存量规模近1000亿。这以为着我们的年金市场前景很好。根据统计发现,目前国内年金存量资产不到GDP的1%,在发达国家年金资产占GDP的比例从70年到91年,从91年的数据来看,加拿大加拿大占了GDP 的35%,荷兰高达76%,美国达到60%的这样的比例。所以从这个角度看中国的人口多是一个方面,另外我们的年金市场起步晚,目前占市场率比较低这也是事实,但是未来企业年金市场发展前了是非常巨大的。对于年金市场未来发展的监管也是由劳动部和证监会、银监会、保监会协同监管。同时强调公开、公平、公正的披露制度。而在企业年金管理中存在着多种角色和关系,今天下午前面发言的同志们都是代表了企业年金在业务发展过程中的不同的角色。除了受托人委托人,还包含了帐户管理人,投资管理人、托管人以及受托人。当然这里还包括中介机构的参与,提供审计、法律等等方面的服务。从这样的角色关系我们可以看到年金业务是由众多角色机构和企业共同管理、开拓的市场。不同的角色承担了不同的职能,基金管理公司目前来讲承担了唯一的职能就是投资管理人的职能。

   说到这儿简单回顾一下目前基金市场的发展状况。中国的基金市场发展从97年12月14日国务院颁布了关于证券投资基金管理的暂行条例之后,证件归开始试点10家基金公司,截止99年4月份这10家公司已经成立。经过目前6、7年的发展基金管理公司总数现在为止达到了51家,而且未来还有一些公司会相对成立。比如目前来说保险公司要成立基金公司,截至今年10月份基金管理公司管理的基金达到200多只,封闭式54只,开放性基金达到160多只,资产的规模达到4000多亿,基金已经成为目前中国深沪两地的A股市场重要的角色之一。中国的基金股票已经有2500多亿,可以说它是目前股票市场总大的机构投资者。同时基金的产品也是在不断创新,大家知道基金产品和金融工具最早起源于英国,但是发展和盛行是在美国,美国从30年代经济危机开始,之后它走过的70、80年的道路,创新出来的产品目前在国内市场都能看到,无论是股票基金、资产性基金,还是一些行业概念,中小盘等等,可以说在国外欧美发达市场上目前所产生的产品,在中国目前的基金市场都能看到。这个图代表了从98年开始中国基金市场历年的发展规模和速度。为什么现在很我国外基金机构愿意参股设立基金管理公司,它看到了中国基金市场的蓬勃发展的潜力,和未来的盈利。咱们现在共同基金只有4000多亿,金融机构存款总量光储蓄这块已经超过10万亿,整个资产23万亿,基金资产目前占的比重非常低。从美国来看,整个基金资产的资产量达到7万亿美金,而银行资产只有5万多亿美金。单单从这个角度来看中国基金市场发展前景也是非常巨大的。

为什么这个市场能发展这么快?规模这么大,这就涉及到基金管理公司这种企业本身和金融机构本身绝对它的特有优势。

    优势体现以下几个方面:首先是制度优势,首先它设立了三方的制约关系,有投资人、投资管理人、托管人三方相互联系、制约、相互利益分享的关系。存在这样的关系是共同基金市场得到良好发展的最重要的前提条件。基金管理公司之所以能够在市场上能得到非常大的发展,首先就是制度优势非常明显。反过来我们比喻一些西方国家的政治制度,这种相互的制约共同的协调支持与配合这是制度稳定的基础。另外从基金管理公司制度优势来看它还有业务专一、运作规范、透明的优势。第二就是管理费用非常清晰,治理结构相对完善。同时中国加入世贸第一条就是基金公司允许外资进行股权投资,所以导致了它最早与国际化接轨。基金管理公司的投资管理人制度的健全也是基金管理公司制度方面优势的基础。第二,就是人才优势,基金管理公司业务人员普遍学历比较高,有非常好的知识结构与经验。同时也有较长时间的证券从业的知识与经验,这构成了基金公司在金融机构市场竞争中的核心竞争力。为什么证券公司在这么多年的投资理财中为什么屡屡失败?而基金管理公司没有出现很大的亏损?原因在哪儿?一个是制度,一个是人才。中国的基金市场从成立到现在15年中,中国的基金市场发生了非常大的变化,这个变化是潜移默化的,大家可能注意不到。像现在的7千万股民来讲,这7 千万股民中能够信服基金经理的很少,但是实际操作中能够打败基金经理的也很少。因为市场发生了变化,以往股民能挣钱,现在挣不到钱,他又找不到原因,他没有发现市场的变化。以前中国的市场是无效率的投资市场,经过这么多年的发展变化,特别是近几年的发展变化,特别是证券法出台之后强调对上市公司的要求,信息的披露等等,这个市场发生了非常大的变化,它是向一个有效率的投资市场转化,它是一个转轨中的市场。这种情况下投资所依赖的方法、思路必须有所改变。证券公司以往的盈利模式主要靠信息的不对称,他能掌握上市公司第一手信息,一般的普通投资人不知道,他通过投行业务,通过与上市公司之间的委托理财业务等等能获得企业的真实信息。第二就是资金追击,就是作庄的模式一定能赚钱,但是现在大家可以看到很我证券公司之所以出现委托理财就是因为它的盈利模式还是老一套,包括现在有些上市公司股票,证券公司手中的流动筹码达到90%以上,根本没有人买,并不见得这家公司是坏的,但是这已违背了市场的理念。基金公司完全是按照有效市场理论做事情,所以能赚钱。以往的投资把波浪、理论了掌握了可能会赚钱,但是会发现这些东西出现了失灵,为什么呢?任何一种技术分析方法和工具都有它适应的前提条件和背景。这种短期投资工具更适合期货市场,因为它追求短期差但是投资市场它的效益开始淡化。所以如果还是按照老的理念,按照老的东西来做的话,肯定获胜的概率是非常小。第三就是技术优势,这包括独立的交易平台,更重要的风险分析和评估体系,再一个就是功能强大的组合系统。比如富国我们深刻的意识到“研究为本,均衡配置,淡化选实”。无论市场处于什么时期均衡最重要过度的分散可能都会给你带来一定的风险。再一个强调风险管理,对于金融机构而言,金融行业无非是两条,一个是金融创新,一个是风险管理。风险必然是存在的,存在怎么办?第一要做到首先着个风险可观察,第二可测量,第三可承受。只有这样才能在市场上获取收益,所以基金公司的优势第三个方面就是技术优势,再一个就是投资管理经验的优势。这就是我谈的基金公司在整个市场投资中的定位。接下来谈一下基金公司如何拓展年金业务的市场思路和策略。 投资管理模式:直接投资管理:由年金理事会直接投资管理即内部投资管理,另外一个就是间接投资管理。从年金的投资理念和投资风格来看要秉承长期投资的价值理念。

    从基金管理公司而言,如何拓展年金业务?我想从年金业务的总体思路来看首先基金管理公司要在不同的角色中发挥自己的优势来整合基金管理公司内部的研究投资、风险控制、客户服务的资源。同时更重要的要联合企业年金的各参与主体协调各方的服务资源,凭借安全、出色的投资回报严格的风险控制开发市场。综合考虑企业年金业务与共同基金业务差异性,以及投资管理环节上的相似性建立相对独立的企业年金业务管理,投资管理、和风险控制体系。同时要针对年金服务的多主体的要求联合受托人、帐户管理人签订企业年金业务合作协议,建立一个统一的相互协作的一站式综合服务平台。借助基金公司的内部现在有的客户平台和CRM系统建立专业的企业年金服务团队,在投资管理方面为客户提供个性化服务。 从策略来讲主要分以下几个方面:第一,积极培养客户,要宣传年金有关的政策法规和运作方式。 第二,了解企业的需求特点,介绍企业年金计划内容和操作流程。第三,和企业一起分析探讨年金市场的风险和收益。提高投资管理水平:建立与共同基金相互平清、相对独立、资源共享的投管体系,充分利用研究、交易检查稽核的共同资源。采取投资决策委员会投资经理人的负责制,按照研究决策组合、构建和交易、绩效、评估等开展年金业务。另外,要不断完善风险控制和风险管理,要依据决策、执行、监督相分离的原则构建决策层、经营层、监管层、执行层四层风险组织机构。更重要的要设立一个危机的处理机制和处理准备。 强化客户服务:要突出个性化服务,为企业形成一对一的针对性的服务,个性化的服务。同时提供一些有关年金业务方面和投资方面的咨询和服务,包括在测算、客户所提出的对未来市场的看法,或者对组合本身未来的需求上。最后简单谈一下富国基金管理公司。富国是证监会成立的第一批基金公司,成立时间是99年4月份,富国03年初已经成立了资产部,专门从事企业年金的研究、投资管理与客户服务。富国判断未来会有企业年金,我们坚持共同基金市场和企业年金这两条业务一起走,一个企业有良好的愿望必须跟市场相配合,目前来看我们坚持两条腿走路,就是共同基金业务和年金业务一起走,将来哪一个走的好可能会弃哪一个,从而使公司达到一个专业的基金公司。富国目前来看管理基金的一共有9只,封闭式4只,开放式5只,其中一只在发售中,发售规模超过140亿。富国准备的年金产品来讲从低风险、到高风险准备了系列化的产品,现在产品大概有17、18个,我们也是结合年金资金的来源和性质特点制作了一些产品,主要有保本和非保本系列。在不的风险情况下企业基金愿意在安全形成下承担多大的风险?期望回报和收益率是多大,在这个基础上有不同的产品进行讨论和对接。在拓展和开拓企业年金的市场的过程中,基金公司应该注重客户的培养,加强产品开发,提高投资水平,完善风险控制,强化客户服务,我们愿意与其他参与主题共同促进我国企业年金市场的健康发展。我就讲这么多,谢谢!

BUSINESS.SOHU.COM   时间:2005年10月23日16:01   来源:搜狐财经 (责任编辑:陈晓芬)

【作者:陈晓芬】  【出处:BUSINESS.SOHU.COM】

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